【ホンダ】好業績に忍び寄る「開発力枯渇」 “らしさ”復活はなお視界不良

【ホンダ】好業績に忍び寄る「開発力枯渇」 “らしさ”復活はなお視界不良

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ホンダの業績が回復基調にある。グループ販売台数は2016年度に500万台を突破し、17年度も好調を維持する見通しだ。だが、“質”重視の「ホンダらしさ」はいまだ見えてこない。(「週刊ダイヤモンド」編集部 重石岳史)

「決算は上々だし、米国の値引き競争と距離を置く堅実経営も評価できる。なのに株価はパッとしない」

 ある市場関係者は、ホンダの株価についてそう首をかしげる。

 ホンダが先月末に発表した2016年度の営業利益は8407億円。前年度に比べ67%の大幅増益となり、当期純利益は6165億円を確保した(図(1))。17年度の営業利益は減少するものの、為替の影響などを除いた実力値では、コストダウン効果などで433億円の増益見通しだ(図(2))。

 だが、こうした決算の好調ぶりとは裏腹に株価は下落し、今月19日には3046円と年初来安値を更新。2月中旬の高値時から約2割減となり、好調決算も株価下落の歯止めとはならなかった。

 なぜか。新車販売台数は好調そのものだ。

 米国では昨年6月と12月、新型の「リッジライン」と「CR-V」を相次いで投入し、四輪車販売台数は160万台を超えて、歴代最高記録を更新した。

 さらに中国でもCR-V、「ヴェゼル」「XR-V」「アコード」「シビック」などが売れ行き好調で、初の130万台超え。日本国内でも周知の通り、ヴェゼルがスポーツタイプ多目的車(SUV)の新車販売台数で3年連続1位を獲得するなど勢いに乗っている。

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